汤姆猫：2023年02月20日-21日投资者关系活动记录表

汤姆猫：2023年02月20日-21日投资者关系活动记录表

　　投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 √路演活动 □现场参观 √电话交流会

　　参与单位名称 海通证券、广发证券、中信建投、国信证券、中天证券、财通证券、德邦证券、全国社会保障基金、嘉实基金、南方基金、鹏华基金、中欧基金、广发基金、平安基金、上投摩根基金、交银施罗德基金、光大保德信基金、德邦基金、东方基金、中海基金、华富基金、博道基金、金鹰基金、兴华基金、太平基金、华泰柏瑞基金、东吴基金、中邮创业基金、中信保诚基金、红土创新基金、景泰利丰基金、方正富邦基金、申万菱信基金、富国基金、东海基金、国泰基金、万家基金、汇泉基金、华夏基金、凯石基金、永赢基金、峰境基金、融通基金、泰达宏利基金、西部利得基金、新疆前海联合基金、中信银行、广银理财、建信理财、南银理财、农银理财、兴业银行理财、中荷人寿保险、中邮保险、建信信托、上海信托、中银国际资管、中国人寿资产管理、长江证券（上海）资产管理、上海东方证券资产管理、太平资产管理、国金证券资管、渤海汇金证券资产管理、东证融汇证券资产管理、阳光资产管理股份、生命保险资产管理、亚商资管、汇信资本投资管理（深圳）、浙江象舆行投资管理、浙江景和资产管理、深圳鑫然投资管理、深圳市中欧瑞博投资管理、上海涌津投资管理、上海希瓦资产管理、上海盘京投资管理、南通启明投资管理、南方工业资产管理、中意资产管理、华能贵诚信托、峰岚资产、名禹资产、申九资产、泰旸资产、银湖资产、乘果投资、传奇投资、敦颐投资、聚鸣投资、浦泓投资、睿扬投资、上海天猊投资、神农投资北京、益亨投资、煜德投资、新光投信、上海电气财务公司、上海浦泓私募基金、上海五中私募基金、上海仙人掌私募基金、玄元私募基金、浙江巴沃私募基金、Atlantis Investment Management Group、Coreview Capital、DM Capital Group、Fulerton Fund Management Company Ltd、Perseverance Asset Management L.L.P、PinPoint Group、Prudence Group等

　　上市公司接待人员姓名 总经理 张维璋 董事会秘书 胡斐 总经理助理 王浩宇 投资者关系经理 张平

　　投资者关系活动主要内容介绍 公司介绍了业务经营情况以及后续发展规划，并就参会机构人员关注的其他问题进行了回复交流，具体见下文。

　　1、公司结合ChatGPT技术开发打磨“会聊天的汤姆猫”产品原型的过程中，将着力优化哪些方面？

　　答：公司团队已尝试应用ChatGPT 模型进行 AI 语音互动产品功能原型测试，以验证相关技术与公司产品，努力将“会说话的汤姆猫”在未来迭代为“会聊天的汤姆猫”。目前，公司正着力优化产品的整体体验，如卡通形象表情、肢体动作与语音输出的配合，增加动画特效、情绪识别等，以及尝试通过设置中间层架构、数据库，降低调用成本，改善使用体验。

　　公司目前测试的ChatGPT模型的应用尚处于前期测试阶段，产品效果及未来的市场表现存在一定不确定性。公司正积极努力做好产品的测试更新工作，加快推进正式产品的上线、公司未来是否考虑推出汤姆猫与ChatGPT技术相结合的的教育向应用？

　　答：公司在将新技术与教育产品相结合的领域上已有一定经验和优势。公司贯彻“寓教于乐，智创家庭幸福”的使命。公司结合STEAM教育理念与AR技术相继推出了《汤姆猫AR学英语》《汤姆猫AR-Code》《方糖智能细胞机器人》等寓教于乐的产品。此外，公司与浙江省北大信息技术高等研究院、科大讯飞股份有限公司签署了战略合作协议，三方将充分利用各自的数字技术资源和内容创作优势，围绕公司汤姆猫家族 IP，在智能语音及人工智能技术场景化应用、IP合作、移动互联网教育产品开发、智能硬件开发、人才培养等领域综合开展联合运营和深度合作，构建更为丰富多元的数字交互生态。公司同时具备可向教育方向继续扩展的线下场景，公司旗下汤姆猫亲子乐园引入儿童心理学、教育学专家参与设计与规划，甄选出系列有助于儿童脑力、智力开发的游戏与课程体系，开发了多个家长与孩子共同参与的游乐活动与项目，重视激发儿童的兴趣爱好，培养儿童的反应、精细操作、专注力等综合能力，传递积极的正向价值理念，打造出素质教育的第二课堂。未来在汤姆猫与ChatGPT结合的产品方向上，公司也将继续以高品质内容为核心，以聊天、陪玩为出发点，逐步增加启蒙、益智类型内容与功能，并根据市场、技术等因素综合考虑未来长期的扩展方向。

　　3、请问公司现有产品与AIGC、ChatGPT等技术融合后的未来变现模式？

　　答：公司未来将“会说话的汤姆猫家族”IP与ChatGPT、AIGC、人机交互、语音识别等互联网新兴技术深度赋能融合，首先，对公司线上移动应用产品来说，汤姆猫系列休闲游戏玩法的交互将得到进一步深化，这对公司提升用户粘性、用户在线时长等方面均有较大帮助；另一方面，公司未来在推出人工智能预训练模型等相关商业化产品后，公司也将深度分析产品的用户使用、市场反馈、产品应用场景等情况，结合现有的营收模式，扩充除以广告收费模式外更多新型的流量变现模式、充值收费模式等变现形式。

　　除此之外，在线下业务方面，公司未来也会将人工智能预训练模型等新兴技术深度赋能于公司 IP授权衍生品、亲子乐园、车载设备等线下实物产品或线下应用场景，促进线上线下业务进一步的深度融合发展。

　　公司目前测试的ChatGPT模型的应用尚处于前期测试阶段，产品效果及未来的商业变现模式、产品市场表现均存在一定不确定性。

　　答：公司从战略上坚持在汤姆猫 IP系列游戏领域中深耕，在《汤姆猫总动员》《汤姆猫跑酷》《我的汤姆猫 2》等已上线产品长线稳定运营的基础上，公司将强化交互、持续出新，推进汤姆猫家族IP的新产品研发工作，同时努力推进新 IP、新玩法游戏的研发与运营，打造第二增长曲线。版号作为国内游戏市场发展的重要的业务资源，公司高度重视其相关工作。

　　2022年至今，公司分别于2022年4月、2022年7月、2023年1月获得多款游戏的版号。根据国家新闻出版署发布的《2022年 4月份国产网络游戏审批信息》，由公司子公司广州金科研发的《弹弹奇妙冒险》获得版号，该游戏目前已于国内上线运营。此外，国家新闻出版署于2022年 7月对外公布的国产网络游戏审批信息中，由公司旗下全资子公司杭州哲信信息技术有限公司出版的《飞跃的旅行者》获得版号；以及公司产品《种地勇者》《汤姆猫小小勇士》等产品已于2023年1月获得版号，其中，《种地勇者》预计将在2023年第二季度上线国内市场。

　　除了已经上线的《弹弹奇妙冒险》以外，公司已有多款游戏提交了版号申请，其中包括代理游戏《Sonic Dash: Endless Running（暂译名：音速快跑）》《Sonic Dash 2: Sonic Boom（暂译名：音速快跑2）》《沼泽激战2》等游戏。总体而言，目前公司的版号储备与申请情况与公司的游戏业务发展计划相匹配。

　　5、请问公司目前测试的语音交互产品接入的ChatGPT是通过海外还是国内接口？

　　答：公司旗下“会说话的汤姆猫家族”IP的交互属性与ChatGPT有着较高契合度，公司近年来持续推进在人机交互、脑机接口、AR/VR/MR等互联网新兴业务领域的探索和研究，提升公司汤姆猫家族IP线上与线下交互的深度融合。基于前期积累的相关经验，目前公司团队已尝试应用ChatGPT模型进行AI交互产品开发的初步测试。为了更好、更全面的提升产品的使用体验，公司上述测试的模型目前通过ChatGPT海外接口接入。公司正加快推进测试产品的更新，加快推进正式产品的上线进度。后续随着国内外ChatGPT等同类技术的优化更新，公司将持续完善产品接口测试，并根据国内、国外接口的优劣分析，海内外用户分布，相关政策等综合因素选择适合公司的接口。公司上述测试的ChatGPT模型的应用尚处于前期测试阶段，产品效果及未来的市场表现存在一定不确定性。

　　答：公司有一支优秀成熟的全球化研发团队，建立了完善的产品研发体系、积累了丰富的产品研发经验，拥有持续高质量内容的输出能力。公司推进的汤姆猫家族 IP新游戏包含《汤姆猫闯乐园》《汤姆猫时光快跑（Talking Tom Time Rush）》等产品，2023年公司将积极推进《汤姆猫闯乐园》的研发和发行工作，此外《汤姆猫时光快跑》已于海外市场上线，公司未来将继续对已上线产品开展精细化运营与持续的更新迭代。公司主要推进的新 IP、新玩法的游戏有《弹弹奇妙冒险》《种地勇者》《Sonic Dash: Endless Running（暂译名:音速快跑）》《Sonic Dash 2: Sonic Boom（暂译名:音速快跑2）》《沼泽激战2》等。其中，《弹弹奇妙冒险》由公司国内团队研发，已在国内市场上线运营，公司正重点推进小程序及海外发行;《种地勇者》于2023年1月获得版号，预计将在2023年第二季度上线国内市场，同时，公司也完成了该产品在海外市场发行的初期规划；《Sonic Dash: Endless Running（暂译名:音速快跑）》和《Sonic Dash 2: Sonic Boom（暂译名:音速快跑2）》两款游戏在中国大陆的独家代理运营权已由公司取得，其版号申请已提交，正处于审核过程中;《沼泽激战2》目前同样处于版号申请中，公司将根据版号获取情况推进上述产品的上线多年的IP，公司将如何保持其生命力？

　　答：自 2010年第一款火爆全球的休闲移动应用《会说话的汤姆猫》上线以来，公司全球化研发团队以精品化的研发理念深耕移动互联网优质内容十余年。公司始终贯彻精品研发策略，从角色定位、美术风格、玩法深度、内容创意等全方位打磨产品品质，基于此，公司汤姆猫家族 IP系列休闲游戏产品尽管已上线运营多年，但其玩法与美术风格依然深受当下用户的喜爱。其次，公司十分重视市场需求的变化及用户的反馈，配备了全球化研发与运营团队，公司研运团队根据市场需求的变化与新技术的研发与应用，对汤姆猫家族 IP 游戏产品保持了较高的更新迭代频率。除此之外，围绕汤姆猫家族 IP，公司还打造了系列动漫影视作品与线下 IP 衍生品与授权、亲子主题乐园等业态。动漫影视作品与线下业态，极大地完善并提升了用户对汤姆猫家族 IP 的情感认同与共鸣。

　　未来公司将继续坚持围绕“会说话的汤姆猫家族”IP，建设汤姆猫全栖IP生态、打造汤姆猫亲子生活品牌。公司将一方面持续推进汤姆猫家族 IP优势品类产品及新品类新玩法产品的研发与运营，为全球用户输出更多优质内容，确保公司业绩的稳健增长；另一方面将积极发展汤姆猫乐园、汤姆猫衍生品与授权两大业务，力争线上线下业务并驾齐驱，持续增强公司核心IP的品牌价值与活力。

储备46个游戏版号这家上市公司还在抖音直播间赢麻了

　　2021年抓住抖音直播买量的风口，交出了一份相当漂亮的业绩单，营收以98.5%的高速增长率飙升来到了14亿元，比2019年赴港上市还要风光。前段时间发布的半年报又透露了一个信息——「我们有86个游戏版号，根据目前发展策略及资源分配，46款拥有版号的游戏尚未投入运营」，着实让人大为吃惊。

　　根据禅游科技2022年中期财报透露的信息，截至2022年6月30日，禅游科技共有86个版号：55个为棋牌游戏，31个为休闲游戏。有46款拥有版号的游戏尚未投入运营。

　　游戏新知根据国家版署网站等多方面数据，收集到了禅游科技及其子公司名下的80条版号信息，其中可确认44款有或曾有上线信息，余下的为尚未运营或找不到相关信息的游戏。

　　根据禅游科技近几年财报等相关文件的信息，早在2019年3月申请IPO（即首次公开募股）时，禅游科技的招股书就提到公司彼时累计有57个游戏版号。截至2019年底，公司已累计获得61个版号。2020年是收获版号较多的一年，拿到11个版号，均为休闲游戏，版号总数也来到了72个。

　　2021年的财报称「本集团于2021年上半年获得四个新游戏版号。于2021年6月30日，我们有78个游戏版号」。2021年底时版号数量累计达到86款，当年财报透露有36款拥有版号的游戏尚未投入运营。到了2022年上半年版号总数没有变化，而财报则称尚未投入运营的拥有版号的游戏来到了46款。

　　在表格中可以看到，在禅游科技起家的棋牌游戏之外，休闲游戏的版号也占了不小的比例，却多数都未投入运营。根据游戏名称来大致估算，约有32款为休闲或超休闲游戏，占总体的40%；其中有22款尚未运营，约占休闲游戏数量的69%。

　　而在已投入运营的休闲游戏中，也有7款已下架或停止运营，目前只有3款休闲游戏仍然在线运营。似乎在进行了大量的版号储备之后，禅游科技又缩减了休闲游戏的研运计划。这种变化可能要追溯到棋牌行业遇冷时期。

　　自棋牌行业受到监管以来，许多棋牌公司在维持老业务的同时，开始把目光投向休闲游戏。一来棋牌游戏本身归属于中度休闲游戏，研发技术门槛没有那么高，团队转做休闲游戏不需要大规模换血，二来休闲游戏版号的过审数量总体还是比较高的。

　　禅游科技早前就做过休闲游戏，棋牌业务有所停滞时也曾加大对休闲游戏的投入。其在2019年推出了26款全新游戏，只有一款是棋类游戏，其余25款均是休闲游戏。2020年它发布了港股上市后的第一份财报，表示未来加强研发休闲游戏，尤其是超休闲游戏，发掘中国及海外休闲游戏市场机遇，继续拓展收入来源；这一年它推出了18款新游戏，其中16款为休闲游戏。

　　休闲游戏贡献的营收也的确有了提升。财报显示，2019年除去棋牌游戏的其他游戏（大部分为休闲游戏）收入增长超两倍达到1.5亿元。2020年这个数据进一步上升达到1.87亿元，原因是该年推出的大部分游戏为超休闲游戏，不含内购，盈利方式主要为激励性视频广告；通过与字节跳动、腾讯系和快手等广告平台合作，广告收入获得显著增长，从2019年的3.07亿元同比上涨了65.5%来到4.86亿元，净利润更是高达2.21亿元，同比增长了37.7%。

　　比较尴尬的是，在禅游科技的营收结构中，休闲游戏的占比远低于棋牌游戏，巅峰时期仅占公司营收的25%，甚至财报里也只是用寥寥数语提到一款休闲游戏的表现还算可以——消除类游戏《指尖消星星》，于2019年12月于中国iOS免费下载游戏中位列头十名，并在2019年12月11日荣登榜首。

　　早在2019年的财报中就提到过休闲游戏出海的计划，2020年再次强调的同时表示在研三款针对海外市场的中度休闲游戏，预计2021年Q2推出。但在之后就鲜少介绍这方面的进展。而2019年~2022年H1的财报都显示，集团全部收入均于中国市场产生。这也就意味着其在海外休闲市场的探索上几乎颗粒无收。

　　休闲游戏业务整体不及预期，反倒是棋牌业务2021年搭上直播顺风车之后扶摇直上，导致二者之间的收入差距更大了。于是禅游科技大幅缩减休闲业务，2021年下架了15款游戏，主要为休闲游戏和第三方游戏，转而在棋牌游戏的产品创新方面作出大量投入，倒也在情理之中。

　　此前游戏新知曾介绍过直播买量的玩法。它可看作是游戏直播和买量的结合，通常指在抖音直播间挂载「小风车」或「小手柄」组件（如图），引导观众点击组件下载APP，使其转化为游戏的下载、活跃和付费用户。

　　禅游科技旗下《指尖四川麻将》和《禅游斗地主》在抖音进行大规模直播。类似电商带货的「陪玩」属性与受众广且观赏性强的棋牌赛事相结合，产生了微妙的化学反应，极大地提高了直播间用户的粘性和付费意愿。

　　DataEye显示，两款棋牌游戏累计直播场数分别为21.4w和12.8w次，合作主播数量均超过一万，其中有大量以「禅游-」开头为账号名的主播，例如账号名为「禅游昊阳《破产 歌王》」的主播粉丝数为136万，是抖音热门棋牌主播之一，几乎保持着日播1~3场的频率，*高在线人次可达到数万人。

　　据一家MCN机构透露，类似这样的头部主播每个月能做到上百万的流水，主播单是这项每月就能拿到不低于10万元的提成。而数个这种头部主播就能创造千万级流水，也就是说几位头部或者顶流主播的实力并不亚于一条大渠道。

　　直播买量吃到的红利体现在财报中也比较直观。数据显示，禅游科技2021年通过销售虚拟物品所得收入达到10亿元，同比增长了306.9%，每付费用户平均收益（ARPRU）由2020年的36元大幅增加到88元。2022年上半年发展策略总体不变的情况下，销售虚拟物品的收入上涨了112%来到4.8亿元，ARPPU则为82元。

　　其中，《指尖四川麻将》是抖音棋牌游戏直播第一名，游戏在去年3月从iOS畅销榜800多名飙升到TOP100并一直维持这个成绩，近三个月更是位居TOP20，也助力公司棋类游戏收入大幅增长——2021年同比暴涨1325%来到了9.18亿元，2022年上半年贡献收入高达4.5亿元，同比上涨186.2%。

　　《禅游斗地主》是2021年抖音棋牌游戏直播前三名，作为禅游牌类游戏的营收主力，2021年创造了5.18亿元的收入，2022年上半年表现有所下滑，同比下降38.6%来到1.61亿元。

　　值得一提的是，以往禅游科技的营收大头是牌类游戏，自从《指尖四川麻将》在抖音的常态化直播取得不错成效后，棋类游戏的收入占比后来者居上，超过了牌类游戏。

　　在业界看来，46个有版号的游戏储备着实令人眼红，但这对于禅游科技来说似乎并不重要。直播买量的红利尚未褪去，它的2022年大抵又会交出一份令人惊艳的成绩单。

怎么才能把游戏版号尽快搞定呢？代办游戏版号多少钱？

　　7月1日开始，广电总局关于移动游戏出版管理的规定就要正式实施了。版号拿不下来，游戏就不能上线;游戏内容审查通不过，版号就拿不下来……

　　对于游戏开发商，尤其是中小型CP来说，这审批的一个多月无异于眼看着人民币哗哗淌走。

　　大致流程就是游戏公司把钱交给那些有审核资质的出版社，由出版社出面去上报省级出版行政主管部门，*后到广电处送审，价位在1-2w之间。

　　代办版号和游戏代打还是不一样的，相当于代办者只是帮着解锁副本、挑选合适的装备、备足药品……真正能不能打得过去还是要看战斗力。也就是说，如果游戏本身有问题，那就还得修改，不会徇私降低审批力度。

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