2019-04-19_财通证券_结合游戏版号研究我们是如何看待2019年的游戏行业？

2019-04-19_财通证券_结合游戏版号研究我们是如何看待2019年的游戏行业？

　　*近一年行业指数走势 -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%15%2018-04 2018-08 2018-12 2019-04传媒 上证指数 深证成指 行业专题报告行业专题报告 公司公司研究研究 财通证券研究所财通证券研究所 投资评级: : 增持( ( 上调) ) 2019 年 04 月 19 日 网络游戏行业专题报告 计算机软件与服务计算机软件与服务 证券证券研究报告研究报告 网络游戏网络游戏 投资要点：  版号， 总量调控对中重度游戏影响小，9 19 年行业预计将迎来边际改善 通过对版号的研究，我们预计 2019年获批游戏版号的绝对数量（3180款）相比 2018 年（2091 款）出现了明显边...

　　*近一年行业指数走势 -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%15%2018-04 2018-08 2018-12 2019-04传媒 上证指数 深证成指 行业专题报告行业专题报告 公司公司研究研究 财通证券研究所财通证券研究所 投资评级: : 增持( ( 上调) ) 2019 年 04 月 19 日 网络游戏行业专题报告 计算机软件与服务计算机软件与服务 证券证券研究报告研究报告 网络游戏网络游戏 投资要点：  版号， 总量调控对中重度游戏影响小，9 19 年行业预计将迎来边际改善 通过对版号的研究，我们预计 2019年获批游戏版号的绝对数量（3180款）相比 2018 年（2091 款）出现了明显边际改善，但与 2017 年高峰值（9384款）相比则发生了明显的总量调控。通过将两个样本（审批前与审批后）的对比可以观察到，SLG、模拟经营、MOBA 游戏获批数量预增，RPG 与动作游戏获批数量预计小幅下降，但益智休闲、棋牌类型游戏获批数目预计大幅削减。在经历了 9 个月的版号暂停，部分中小企业出清，版号自然的需求量降低。叠加棋牌与休闲类成为监管重点，减轻了其他品类的总量调控压力。同时，游戏行业存在明显的“二八定律”即少数游戏贡献绝大部分收入。综合来看，总量调控对行业增长影响有限。版号恢复审批存在对游戏行业增长存在明显的边际改善效果，2019 年行业大概率迎来恢复性增长。  上市公司版号占比明显提升，腾讯、网易获批数量较少 由于我们无法获得版号审批申请相关的数据库，所以无法妄下上市公司版号审批通过率是否高于非上市公司的判断，但上市公司版号占比的提升确实存在（2017年、2018年、2019年占比分别为 14.02%、17.74%和 22.01%）。从游戏版号获批的统计结果来说，监管方对腾讯、网易较为严格，两者版号获批数量均与 17年相比出现断崖式的下跌。  行业长期趋势为降速换挡，“端转手”短逻辑与“5 5G G 技术”长逻辑值得关注 我们认为版号审批暂停并非 2018年手游市场增速放缓唯一原因，用户需求发生变化、部分无法变现游戏成为流量黑洞、人口红利殆尽导致用户获取难度提升、“端转手”红利接近尾声等多重原因亦导致行业增速降速换挡。综合来看，我们认为 2019 年手业将迎来恢复性增长，全年增速预计20%，增速将大于 18 年但整体提升有限。目前，用户已经逐渐懂得分辨产品优劣，市场亦积累了大量养成良好付费习惯的成熟用户，对于好的产品会因口碑引流而脱颖而出，同样的趋势历史上已在电影行业完成了演绎。在 2019年及以后，游戏行业会进一步由增量市场转向存量市场，游戏产业链的重心会慢慢向产品倾斜，渠道不再能掌握一切。关于未来驱动，短期来看，“端转手”仍是重要驱动，“端转手”的部分核心产品将于 19年上线；长期来看，未来流量增长对于移动游戏收入贡献较为稳定，5G时代的新技术有望驱动游戏市场增长，云游戏将是行业重要方向。  投资 建议 目前版号审核已恢复常态化，行业在短期暂停后重回健康发展轨迹，该趋势利于头部精品研发商。移动出海带来的增量机会以及垂直领域产品创新带来的爆款是游戏领域投资两条值得关注的主线。其中垂直领域建议重点关注】 【腾讯控股】（“端转手”重要作品《地下城与勇士》、《剑网三》等预计 19年上线）、】 【完美世界】（“端转手”重磅作品《完美世界》已经于 3月上线 亿，远超前期市场预期）、】 【游族网络】（顶级影视 IP 作品《权力的游戏》已获批，Q2有望上线）、】 【吉比特】（长期坚持精品化路线）；其中出海领域建议重点关注 【中文传媒】与】 【保通科技】。  风险提示：新产品延期风险、头部产品不及预期风险、政策监管风险 行业行业研究研究 财通证券研究所财通证券研究所 结合游戏版号研究，我们是如何看待2 29 019 年的游戏行业？ 请阅读 *后一页的重要声明 以才聚财 ，财通天下 证券证券研究报告研究报告 联系 信息 陶冶 分析师 SAC 证书编号：S2 汪哲健 联系人 相关报告 1 《进入业绩披露*密集阶段，建议关注《复联 4》带动板块回暖机会:传媒行业周报（第14 周）》 2019-04-15 2 《4 月票房预测专题报告： 4 月票房预期同增超 30%，建议关注中国电影:传媒行业专题报告》 2019-04-08 3 《上周国企板块表现较好，建议关注电影市场 Q2 企稳回暖机会:传媒行业周报（第 13周）》 2019-04-08 数据来源：Wind, 财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及 财通 证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业专题报告 内容目录 1 1 、 我们的观点 ................................ .............3 3 1.1 关于版号的研究............................................. 3 1.2 关于行业前瞻............................................... 3 2 2 、 版号的前世今生 ................................ ..........5 5 3 3 、 关于版号重启的四个问题 ................................ ...6 6 3.1 版号重启后审批速度几何？................................... 6 3.2 针对游戏类型，总量调控是一视同仁呢，还是集中于特定游戏类型呢？............................................................... 6 3.3 游戏版号总量的收缩对游戏市场究竟影响几何？................. 8 3.4 监管方游戏版号审批是否对上市公司以及游戏大厂有所优待？..... 10 4 4 、 行业前瞻判断 ................................ ............ 13 5 5 、 投资建议 ................................ ............... 16 图表目录 图 图 1 1 ：关于游戏版号的相关政策梳理 ..............................5 5 图 图 2 2 ：获批版号数量（按月统计） ................................6 6 图 图 3 3 ：历史获批版号数量级 9 2019 年预计版号获批数一览 ...............6 6 图 图 4 4 ：9 2019 年 年 1 1- -3 3 月游戏分类统计 ...............................7 7 图 图 5 5 ：8 2018 年中国收入 0 TOP100 手游各类型收入占比与数量占比 .........9 9 图 图 6 6 ：8 2018 年收入前 0 50 新产品玩法类型收入与数量分布 ...............9 9 图 图 7 7 ：上市公司版号占比呈上升趋势 .............................. 10 图 图 8 8 ：移动互联网细分行业总使用时长占比 ......................... 13 图 图 9 9 ：中国移动市场实际历史销售收入规模及 9 2019 年预期 ............. 15 表 表 1 1 ：9 2019 年 年 1 1- -3 3 月版号获批游戏版号分类统计 .....................7 7 表 表 2 2 ：9 2019 年全年版号获批游戏的游戏类型一览 .....................8 8 表 表 3 3 ：上市公司获批版号历史数据一览 ............................ 11 表 表 4 4 ：腾讯、网易等获批游戏类型一览 ............................ 12 表 表 5 5 ：腾讯、网易等版号获批游戏类型一览 ......................... 12 表 表 6 6 ：9 19 年上线及预计上线的头部 “ 端转手 ” 产品 ................... 14 表 表 7 7 ：吉比特游戏储备与历史游戏 ................................ 17 谨请参阅尾页重要声明及 财通 证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 行业专题报告 1 1、 、 我们的观点 1.1 关于版号的研究 通过对版号的研究，我们预计 2019 年获批游戏版号的绝对数量（3180 款）相比2018 年（2091 款）出现了明显边际改善，但与 2017 年高峰值（9384 款）相比则发生了明显的总量调控。 通过将两个样本（审批前与审批后）的对比可以推测，SLG、模拟经营、MOBA 游戏获批数量预增，RPG 与动作游戏获批数量预计小幅下降，但益智休闲、棋牌类型游戏获批数目预计大幅削减。从全行业的视角来看，版号总量调控对于游戏行业规模的制约较为有限。在经历了 9 个月的版号暂停，部分中小企业出清，版号自然的需求量降低。自然需求降低叠加棋牌与休闲类成为监管重点，减轻了其他品类的总量调控压力。同时，游戏行业存在明显的“二八定律”即少数游戏贡献绝大部分收入。综合来看，总量调控对行业增长影响有限。 版号恢复审批存在对游戏行业增长存在明显的边际改善效果，9 2019 年行业大概率迎来恢复性增长。 我们对历史所有的游戏版号按照出版单位进行了统计，并逐一查询了出版单位与上市公司的对应关系。由于我们无法获得版号审批申请相关的数据库，所以无法妄下上市公司版号审批通过率是否高于非上市公司的判断， 但上市公司的版号占在 比的提升确实存在（2017年、2018年、2019年上市公司版号数占比分别为14.02%、17.74%和 22.01%）。单单从游戏版号获批的统计结果来说（见下图），监管方对腾讯、网易较为严格：两者版号获批数量均与 17 年高峰相比出现断崖式的下跌。 1.2 关于行业前瞻 我们认为版号审批暂停并非 2018 年手游市场增速放缓唯一原因，用户需求发生变化、部分无法变现游戏成为流量黑洞、人口红利殆尽导致用户获取难度提升、“端转手”红利接近尾声等多重原因亦导致行业增速下行。 但是综合来看，我们认为 2019 年手业将迎来恢复性增长，全年增速预计 20%，增速将大于 18 年但整体提升有限。短期来看，尽管“端转手”已经进入后期，但 19 年仍有众多“核心游戏”有望上线，预计其将驱动行业增长。长期来看，整体上看，未来流量增长对于移动游戏收入贡献较为稳定，5G 时代的新技术有望推动游戏市场增长。 1.3 投资建议 游戏总量控制，监管整体趋严，投资者需对依赖棋牌类与休闲类游戏变现的公司相对谨慎，预计棋牌类版号数量减少是长期趋势。专注于中重度游戏的精品研发商所受总量调控负面影响较小，版号审批恢复后存在边际改善机会，行业整体预计将转向精品化发展趋势。目前版号审核已恢复常态化，行业在短期暂停后重回 谨请参阅尾页重要声明及 财通 证券股票和行业评级标准 4 证券研究报告 行业专题报告 健康发展轨迹，该趋势利于头部精品研发商。 移动出海带来的增量机会以及垂直领域产品创新带来的爆款是两条值得关注的主线。其中垂直领域建议重点关注】 【腾讯控股】（“端转手”重要作品《地下城与勇士》、《剑网三》等预计 19 年上线）、】 【完美世界】（“端转手”重磅作品《完美世界》已经于 3 月上线 亿，远超前期市场预期）、 【游族网】 络】（顶级影视 IP 作品《权力的游戏》已获批，Q2 有望上线）、】 【吉比特】（长期坚持精品化路线）；其中出海领域建议重点关注 【中文传媒】与】 【保通科技】。 谨请参阅尾页重要声明及 财通 证券股票和行业评级标准 5 证券研究报告 行业专题报告 2 2、 、 版号的前世今生 游戏版号全称《网络游戏电子出版物审批》，是新闻出版总署批准相关游戏出版运营的批文号的简称，是由新闻出版总署审核发布的对于游戏根据游戏软件著作权，含网络游戏法和计算机游戏软件保护条例等法律法规的规定，含网络游戏法的保护。 游戏版号是一个新鲜事物。版号审批流程*初始于 2013 年，并于 2016 年 5 月版号政策发生重大更变未获得游戏版号的移动游戏不得上网出版运营。自此，游戏版号的获批成为游戏变现的必要条件。2016 年 6 月广电总局宣布，自 2016年 7 月 1 日起所有上线运营的手游都需要办理版号，存量游戏开始扎堆申请“补票”。2016 年 7 月-2018 年 3 月这一年半的时间中，游戏版号审批相对宽松，相关政策具备较强稳定性。这一期间获批版号中，国产手游占据了超过 80%的版号，同时其中棋牌类游戏占据了约 38%的版号。在短暂的蜜月期后，2018 年 3 月，由于国务院机构调整，版号无法核发，游戏审批暂停，而这一态势持续了九个月。*终于 2018 年 12 月底游戏版号恢复发放，但恢复后审批速度大不如前，并且由于九个月的审批暂停造成库存产品积压。按照历史提交审批进度（单月 750 款），则市场上留有约 7000 款游戏亟需审批，剔除棋牌类后约有 4400 款游戏待审批。当然，由于中小厂商的出清等原因版号暂停后有实际报批需求的游戏数量可能远小于该数字，但游戏审批存在明显的堰塞湖，预计需要约半年的时间才能处理完毕。 图 图 1 1 ： 关于游戏版号的 相关 政策梳理 数据来源： 公开资料整理， 财通证券研究所 2016年2月，广电总局与工信部下发了《网络出版服务管理规定》，该《规定》要求：从事网络出版服务，必须依法经过出版行政主管批准，取得《网络出版服务许可证》；网络游戏上网出版前，必须向所在地省、自治区、直辖市出版行政主管部门提出申请，经审核同意后，报国家新闻出版广电总局审批。 2016年5月，广电总局下发了《关于移动游戏出版服务管理的通知》，《通知》要求：游戏出版服务单位负责移动游戏内容审核、出版申报及游戏出版物号申领工作；游戏出版服务单位需按照规定程序向省级出版行政主管...

　　中触媒-2021-10-28-申万宏源证券承销保荐有限责任公司关于中触媒新材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市之上市保荐书（上会稿）

　　中触媒-2021-10-28-申万宏源证券承销保荐有限责任公司关于中触媒新材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市之发行保荐书（上会稿）

　　中触媒-2021-10-28-容诚会计师事务所(特殊普通合伙)关于中触媒新材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的财务报表及审计报告

　　中触媒-2021-10-28-国浩律师（上海）事务所关于中触媒新材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市之法律意见书

　　中触媒-2021-10-28-8-1-1 发行人及保荐机构关于审核中心意见落实函的回复(豁免版)

　　雅达电子-2021-10-29-8-1-2 发行人及保荐机构回复意见（二）

　　芯导科技-2021-10-26-天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）关于上海芯导电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的财务报表及审计报告

　　芯导科技-2021-10-26-国元证券股份有限公司关于上海芯导电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市之上市保荐书

游戏版号代理 游戏版号申请流程 版号授权 版号租用 版号转让方法 视频

　　在这里我给大家明确一下，不管是H5，微信游戏，网页游戏，端游游戏，移动游戏，休闲游戏，无论是哪种类型游戏申请版号，申请的流程和材料以及周期等都是一样的，一个游戏配一个游戏版号，不会因为是微信游戏就容易申请，也不会因为是手游就难申请！！！！

　　也就是说所有的游戏版号发放的厂家都是一样的，制作流程的流水线都是一样的！！申请的难度大家都是一样的呢。

　　对游戏进行免费评测，评测通过，可以启动版号申请，评测未通过，不予申请版号

　　准备相关申请材料（游戏介绍、游戏操作视频、人物介绍，对话介绍，美术，界面截图，准备屏蔽词库，防沉迷接入设置以及相关的承诺书授权书等等材料）

　　版号申请的过程不是那么容易的，需要耐心，需要全力配合，祝愿大家都能顺利拿到版号!!

　　如果考虑时间成本，以及不考虑游戏版号申请，可以找我咨询版号代办服务，低价提供各类型游戏版号长短期联运和授权，有需要可以电话微信详细了解咨询~

　　公司地址：上海 上海市崇明区长兴镇江南大道1333弄11号楼(临港长兴科技园)

网络文化经营许可证和icp许可证

　　导读：网络文化经营许可证和icp许可证，亿点企服网络文化经营许可证和icp许可证优质代理机构，对icp许可证办理多年经验，欢迎咨询网络文化经营许可证和icp许可证的相关内容。

　　一、办理拍卖经营许可证所需条件： 1、一百万元以上的注册资本，有自己的名称、组织机构和章程； 2、有符合有关法律、行政法规及本办法规定的拍卖业务规则以及规划； 3、要有固定的办公经营场地，至少三名取得拍卖业从业资格的人员，包含一名拍...

　　可以办理的，不需要的呢，四川办理文网文需要准备的材料有： 1、营业执照副本 2、法人及股东身份证 3、公司章程（需要*新的，工商局加盖档案查询章） 4、8名计算机相关人员毕业证、身份证 5、公司人员身份证、及人员的手机、邮箱 6、公司座机、...

　　除了营业执照之外，还需要“域名备案证书”和《信息网络传播视听节目许可证》，如图：

　　企业办理文网文需要准备的材料： 1、验资报告复印件（资金来源、数额及其信用证明）； 2、8名业务管理人员、专业技术人员的身份证明和学历证明（或职称证明）； 3、注册地址和经营地址的房产权属证书。租赁场地经营的，还应当提交租赁合同或者租...

　　网站棋牌德州匹克，斗地主。想兼手机APP一起，了解到需要办理文网文，请...

　　这个问题无关乎APP，关键在于经营，这个性质。 经营性网站ICP 许可证办理条件 ICP 许可证的全称是《中华人民共和国电信与信息服务业务经营许可证》。 ICP 证，即网络内容服务商。也称互联网信息服务业务经营许可证，或者增值电信业务 许可证中的...

　　拍卖是专门从事拍卖业务的拍卖行接受货主的委托，在规定的时间与场所，...

　　办理《拍卖经营批准证书》，只需到下设区级的行政机构的市级行政区划商务管理办理部门办理即可。有的地方称为商务局，有的地区称为商务委员会。通常由该部门的市场管理处（科）负责审批。 申请《拍卖经营批准证书》需准备下列申报材料： （1）行...

　　游戏公司应具备的资质：1 .注册1000W公司 2.申请相关游戏的著作权.版号 3.互联网ICP申请 4.网络文化经营许可证 5.游戏备案 6.ICP备案 7.10份社保证明 其中ICP证：ICP证书申办成功后的注意事项 ICP每年要年审；网站改版...

　　需要办理网络文化经营许可证，ICP经营许可证，游戏运营备案，其他的一些资质根据公司情况来定的。

　　转自 网站ICP自行备案帮助文件: 所有开通的网站都必须申请ICP网上备案,网站备案是免费的,请放心登记,开通空间后须在1周内在信息产业部提交备案申请,没有及时提交的将关闭网站.提交备案前请先详看以下COPY出来的...

　　文网文带ICP备案的公司现在的需求是上涨的趋势，所以价格也是成上涨的趋势。当然也得看具体的城市，一般像北京、上海这些城市价格是会稍高一点的。一般是做游戏行业和文化相关行业的企业是需求比较大的，特别需要注意的是文网文中经营范围有带虚...

　　游戏版号是新闻出版总署批准相关游戏出版运营的批文号的简称，是由新闻出版总署审核发布的对于游戏根据游戏软件著作权，含网络游戏法和计算机游戏软件保护条例等法律法规的规定，含网络游戏法的保护。游戏版号是游戏上线前必须申请的，也叫游戏...

　　怎么办理网络营业执照我想在网上开个网站，怎么办理执照，每年的*低消...

　　需要办理一个直播文网文许可证，这个需要去文化厅办理，一般办理时间是35-40个工作日。 企业申请直播文网文要满足以下条件： 1、经营者为依法设立的公司 2、公司注册资金100万以上 3、公司属于内资企业 4、网站域名证书 5、八名计算机相关人员毕...

　　贵司有ICP许可证证的线为为年检时间，如果贵司还有文网文许可证的话也是一样的。

　　兄弟你想违法你就别办 相应的业务需要相应的证书 这个你不知道吗？你这话意思就是开公司不办营业执照可以吗？北京直播网文15万就能办 有钱就行 为这点钱罚款到时候可不是几十万就能挡住的 我的已经拿到证了 ...

　　我想开一间网络游戏公司，名称还未想好。也不知道需要什么证件和需要至...

　　1、网络文化经营许可证。互联网文化活动分经营性和非经营性两类。经营性互联网文化活动指以营利为目的，通过向上网用户收费或者电子商务、广告、赞助等方式获取利益，提供互联网文化产品及其服务的活动。 2、ICP经营许可证。国家对提供互联网信...

　　在长沙和朋友合伙成立一家公司，做游戏，我需要办一些什么样的证，工商...

　　运营游戏*基础的资质就是进行游戏备案，这是必备的资质。游戏备案分为两种：游戏出版备案和游戏运营备案。游戏出版备案是国家为了规范游戏市场，对游戏内容是否合规进行的一种审查，审批部门是新闻出版总署；游戏运营备案是运营游戏的通行证，...

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　　一个人可以挂几个icp许可证，一个人可以挂几间公司的办税员吗有什么税务风险

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